OpenAI Confidentially Files for IPO on the Heels o — ინსაითი

ხელოვნური ინტელექტის სფეროს წამყვანმა წარმომადგენელმა, OpenAI-მ, ამერიკის შეერთებული შტატების ფასიანი ქაღალდებისა და ბირჟების კომისიაში პირველადი საჯარო შეთავაზების (IPO) განსახორციელებლად საიდუმლო განაცხადი წარადგინა. ორშაბათს გამოქვეყნებული ინფორმაციით, კომპანიამ დაიწყო მრავალთვიანი პროცედურა, რომელიც საფონდო ბირჟაზე ოფიციალური დებიუტით უნდა დასრულდეს. ეს არის მიმდინარე წელს უკვე მესამე მსხვილი ტექნოლოგიური ორგანიზაცია, რომელიც ტრილიონ დოლარამდე შეფასებით საჯარო ბაზარზე გასვლას გეგმავს.

მარტში განხორციელებული კერძო საინვესტიციო რაუნდის შედეგად OpenAI-მ $122 მილიარდი მოიზიდა. ამ გარიგებამ ორგანიზაციის საბაზრო ღირებულება $852 მილიარდს გაუტოლა. მისი უმთავრესი კონკურენტი Anthropic, რომელიც OpenAI-ის ყოფილმა თანამშრომლებმა დააფუძნეს, საჯარო ბაზრისთვის საიდუმლო დოკუმენტაციის მომზადებას პირველი ივნისიდან შეუდგა. ბოლო შეფასებით Anthropic-ის ღირებულებამ $965 მილიარდს მიაღწია და OpenAI-ის მაჩვენებელს გადააჭარბა.

ამავე საფონდო რბოლაში აქტიურად მონაწილეობს ილონ მასკის საკუთრებაში არსებული კოსმოსური კომპანია SpaceX, რომელმაც საჯარო IPO განაცხადი გასულ თვეში წარადგინა. SpaceX წელს ასევე გახდა xAI-ის მფლობელი. ანალიტიკების პროგნოზით, სამივე კომპანიის საბაზრო კაპიტალიზაციამ საჯარო ვაჭრობის დაწყებისთანავე შესაძლოა $1 ტრილიონს გადააჭარბოს, მიუხედავად იმისა, რომ თითოეული მათგანი ამ დრომდე წაგებაზე მუშაობს.

გასულ წელს OpenAI-ის შემოსავალი გამომწერებისგან, რეკლამებიდან და სერვისის გადასახადებიდან $10 მილიარდიდან $20 მილიარდამდე გაიზარდა. მიუხედავად ამისა, მონაცემები მიუთითებს, რომ კომპანიამ გაცილებით დიდი თანხა დახარჯა ღრუბლოვან გამოთვლებსა და ათასობით თანამშრომლის შენახვაზე, რამაც მილიარდობით დოლარის ზარალი გამოიწვია. ფინანსური მდგომარეობის დასაბალანსებლად კომპანიამ ბოლო პერიოდში რამდენიმე სტრუქტურული რეფორმა განახორციელა და მცირე პროექტებზე მუშაობა შეაჩერა.

საჯარო ბაზარზე გასვლა მნიშვნელოვნად არის დამოკიდებული კორპორაციული სტრუქტურის სამართლებრივ გამართვაზე. კალიფორნიისა და დელავერის შტატების რეგულატორები დეტალურად სწავლობენ OpenAI-ის უჩვეულო ჰიბრიდულ მოდელს, სადაც არაკომერციული ფონდი კომპანიის წილის 25%-ს ფლობს. ეს ფონდი აკონტროლებს $200 მილიარდზე მეტი ღირებულების აქტივებს და უფლება აქვს დაბლოკოს მნიშვნელოვანი გადაწყვეტილებები ან თანამდებობიდან გადააყენოს მმართველი პირები. გასულ თვეში კომპანიამ სასამართლოში გაიმარჯვა ილონ მასკის წინააღმდეგ, რომელიც ChatGPT-ის შემქმნელებსა და მათ ხელმძღვანელს, სემ ოლტმენს, არაკომერციული მისიის დარღვევაში ადანაშაულებდა.

ტექნოლოგიური რბოლის პარალელურად კომპანიებს შორის მაღალი კვალიფიკაციის კადრების მოსაზიდად ბრძოლა გრძელდება. OpenAI-ის ჩიპების განვითარების პროგრამის მეორე წამყვანი აპარატურული ინჟინერი, კლაივ ჩენი, კონკურენტ Anthropic-ში გადავიდა. ჩენი 2024 წლის იანვარში OpenAI-ში გაწევრიანებამდე ორნახევარი წლის განმავლობაში Tesla-ს ავტოპილოტის დივიზიაში მუშაობდა, სადაც მანქანური სწავლების ტრენინგისთვის განკუთვნილი ჩიპების შექმნას ხელმძღვანელობდა.

OpenAI-ში ყოფნისას კლაივ ჩენი უშუალოდ მუშაობდა ახალი ჩიპების ნულიდან პროექტირებაზე და Broadcom-თან პარტნიორობას უწევდა კოორდინაციას. არაოფიციალური წყაროების ცნობით, ამ თანამშრომლობისას წარმოების ხარჯებისა და OpenAI-ის კრედიტუნარიანობის გამო გარკვეული სირთულეები შეიქმნა. თავის მხრივ, Anthropic-მა ცოტა ხნის წინ ხელი მოაწერა გრძელვადიან შეთანხმებას Google-თან და Broadcom-თან, რაც ამერიკის გამოთვლით ინფრასტრუქტურაში $50 მილიარდის ინვესტირებას ითვალისწინებს.

საინვესტიციო პლატფორმა PitchBook-ის მონაცემები აჩვენებს, რომ დაახლოებით 90 ვენჩურული ფონდი და ფინანსური მენეჯერი ორივე კონკურენტ კომპანიაში ფლობს წილს. OpenAI თავისი ინვესტორების 42%-ს Anthropic-თან აზიარებს. ამასთანავე, Anthropic-ის დამფინანსებლების მესამედი იმავდროულად OpenAI-ის მხარდამჭერია, მათ შორის არიან ისეთი ცნობილი ორგანიზაციები, როგორებიცაა Sequoia Capital, Greylock, Founders Fund, Redpoint Ventures, Emerson Collective და Sound Ventures.

პროფესიული წრეები ამგვარ გადაკვეთას ვენჩურული კაპიტალის სექტორში იშვიათ მოვლენად მიიჩნევს. ჰარვარდის ბიზნესის სკოლის პროფესორმა, ტომ ნიკოლასმა, განმარტა, რომ ეს სტრუქტურა ინვესტორების მიდგომაზე მიუთითებს, რადგან ბაზრის საბოლოო გამარჯვებულის ვინაობა ჯერჯერობით უცნობია. PitchBook-ის ვენჩურული კვლევების დირექტორმა, კაილ სტენფორდმა, მიუთითა, რომ ფონდები ამ ნაბიჯით საკუთარ ფინანსურ უკუგებას იცავენ, რადგან ტექნოლოგიური გიგანტების სწრაფი ზრდა ტრადიციულ კონკურენციას ცვლის.

მიუხედავად საერთო ტენდენციისა, ზოგიერთი საინვესტიციო ორგანიზაცია მაინც ინარჩუნებს მონოგამიურ მიდგომას. მაგალითად, Menlo Ventures და General Catalyst მხარს მხოლოდ Anthropic-ს უჭერს, ხოლო Khosla Ventures და Thrive Capital ინვესტიციებს მხოლოდ OpenAI-ში ახორციელებს. Menlo Ventures-ის პარტნიორმა, მატ მერფიმ, განაცხადა, რომ მათი პრინციპია სრული მხარდაჭერა გამოუცხადონ პორტფელში არსებულ კომპანიას და არ დააფინანსონ პირდაპირი კონკურენტები. Thrive Capital-ის დამფუძნებელმა, ჯოშუა კუშნერმა, დაადასტურა, რომ სექტორში მონოგამიურ კავშირს ანიჭებენ უპირატესობას.

საინვესტიციო ციებ-ცხელებამ უცნაური გამოვლინება პოვა სან-ფრანცისკოს უძრავი ქონების ბაზარზეც. ქალაქში გაჩნდა რამდენიმე განცხადება, სადაც სახლების მფლობელები ნაღდი ფულის ნაცვლად ანაზღაურებად Anthropic-ისა და OpenAI-ის აქციებს ითხოვენ. უძრავი ქონების აგენტების განმარტებით, ტრანზაქციების მიმართ ინტერესი განსაკუთრებით დიდია კომპანიების თანამშრომლების მხრიდან, რომელთაც IPO-ს შემდეგ საკუთარი ფურცელზე არსებული ქონების რეალურ აქტივად ქცევა სურთ.

ანგარიშის თანახმად, კომპანიის ადრეულმა თანამშრომლებმა, მათ შორის პრეზიდენტმა გრეგ ბროკმენმა და ყოფილმა მთავარმა მეცნიერმა ილია სუცკევერმა, საკუთარი წილების წყალობით უკვე მოიპოვეს მულტიმილიარდერის სტატუსი.

საჯარო ვაჭრობის მოახლოება მნიშვნელოვან ეთიკურ კითხვებს აჩენს ტექნოლოგიური ლიდერების მიმართ. Anthropic-ის შვიდივე კო-ფუძნებელმა პირობა დადო, რომ საკუთარი ქონების 80%-ს ქველმოქმედებას გადასცემს. კომპანიის CEO-მ, დარიო ამოდეიმ, აღნიშნა, რომ სიმდიდრის გადამეტებულმა კონცენტრაციამ შესაძლოა საზოგადოების დანაწევრება გამოიწვიოს. თუმცა, ნიუ-იორკ თაიმსის ჟურნალისტმა, კევინ რუსმა, დასძინა, რომ საჯარო კომპანიად ქცევის შემდეგ, უსაფრთხოების ნორმების დაცვა გაცილებით გართულდება, რადგან აქციონერების ინტერესები და ფინანსური ვალდებულებები გადაწყვეტილებების მიღებაზე დიდ გავლენას მოახდენს.